在期权交易中，理解期权gamma值达到较高水平的情形及其影响，并掌握相应的风险控制方法至关重要。期权的gamma衡量的是期权delta值对标的资产价格变动的敏感度，它反映了期权价格变动的加速度。
当期权处于平价状态且临近到期时，期权的gamma值往往会达到最大。这是因为在这种情况下，期权的delta值对标的资产价格的微小变动极为敏感。以股票期权为例，当股票价格接近期权的行权价格，并且距离到期日很近时，期权是否会被行权变得非常不确定。标的资产价格的微小波动就可能使期权从虚值变为实值，或者从实值变为虚值，从而导致delta值发生较大变化，进而使得gamma值达到较高水平。
期权gamma值最大的情况会带来多方面的影响。从盈利角度看，对于期权多头而言，如果标的资产价格朝着有利方向变动，由于gamma值大，delta值会快速增加，这意味着期权价值会加速上升，投资者可能获得丰厚的收益。相反，如果标的资产价格朝着不利方向变动，期权价值也会加速下跌，投资者面临较大的亏损风险。对于期权空头来说，情况则相反，价格有利变动时收益有限，而不利变动时亏损可能迅速扩大。
为了控制期权gamma值最大时带来的风险，投资者可以采用以下几种方法。一是动态对冲策略。投资者可以根据标的资产价格的变动，不断调整期权和标的资产的持仓比例，使得投资组合的delta值保持在一个相对稳定的水平。例如，当期权多头的delta值随着标的资产价格上升而增加时，投资者可以卖出一定数量的标的资产，以降低组合的delta值，从而减少价格反向变动时的损失。
二是分散投资。投资者可以同时持有不同行权价格、不同到期日的期权合约，以分散gamma风险。通过构建多样化的期权投资组合，降低单一期权合约gamma值过大带来的影响。以下是一个简单的分散投资示例表格：
期权合约 行权价格 到期日 持仓数量 期权A 50元 1个月后 10份 期权B 55元 2个月后 15份 期权C 60元 3个月后 20份三是设定止损和止盈点。投资者在交易期权时，预先设定好止损和止盈的价格水平。当期权价值达到止损点时，及时平仓止损，避免亏损进一步扩大；当达到止盈点时，锁定收益，落袋为安。