在金融市场中，卖空是一种特殊的交易策略。简单来说，卖空是指投资者预期某一资产价格将会下跌，于是向券商借入该资产并卖出，待价格下跌后再以较低的价格买回资产归还券商，从而赚取差价收益。例如，投资者预计某股票价格会从当前的每股100元下跌，便向券商借入100股该股票并以100元每股的价格卖出，获得10000元。之后，若该股票价格如预期下跌至每股80元，投资者再花费8000元买回100股股票归还券商，这样就赚取了2000元的差价。
卖空操作既存在风险，也蕴含着机遇。从风险方面来看，首先是无限的亏损风险。与做多不同，做多时股价最低跌至零，最大亏损就是投入的本金。而卖空时，如果资产价格不跌反涨，理论上其上涨空间是无限的，投资者的亏损也会随之无限扩大。比如上述例子中，若股票价格上涨到每股150元，投资者买回100股股票需要花费15000元，相比最初卖出获得的10000元，亏损达到了5000元。而且，如果价格持续上涨，亏损会不断增加。
其次是保证金追加风险。在进行卖空交易时，投资者需要向券商缴纳一定比例的保证金。当资产价格上涨，导致保证金账户余额低于维持保证金比例时，券商会要求投资者追加保证金。若投资者无法及时追加，券商有权强制平仓，这可能会使投资者在不利的价格水平上被迫结束交易，从而遭受更大的损失。
再者是借券成本与归还风险。投资者借入资产进行卖空时，需要支付一定的借券费用。而且，券商有权随时要求投资者归还借入的资产。如果市场上可供借入的资产数量有限，投资者可能面临无法及时借到足够资产归还的情况，这会导致违约风险。
然而，卖空操作也带来了一些机遇。一方面，在市场下跌行情中，卖空为投资者提供了获利的途径。当整体市场处于熊市或者某些行业、公司出现负面消息时，通过卖空相关资产，投资者可以在市场下跌中获取收益，实现资产的保值增值。另一方面，卖空机制有助于提高市场的定价效率。卖空者会对市场上被高估的资产进行卖空操作，促使资产价格向其真实价值回归，从而使市场价格更加合理。
下面通过表格对比卖空的风险与机遇：
风险 机遇 无限亏损风险：资产价格上涨可能导致亏损无限扩大 下跌行情获利：在市场下跌时可获取收益 保证金追加风险：价格上涨致保证金不足需追加，否则可能被强制平仓 提高定价效率：促使资产价格回归真实价值 借券成本与归还风险：需支付借券费用，可能面临无法及时归还资产的违约风险总之，卖空是一种复杂且具有较高风险的交易策略。投资者在进行卖空操作前，必须充分了解其风险和机遇，结合自身的风险承受能力和投资目标，谨慎决策。