摩根大通发布研报称，过去一个月，中国酒店股走势出现显著分化，华住集团-S（01179）及锦江酒店（600754.SH）表现优异，而亚朵（ATAT.US）及首旅酒店（600258.SH）表现跑输行业。该行认为股价变动并非全由基本面支撑，因小摩的中国酒店追踪数据显示，华住集团今年第四季度的平均可出租客房收入（RevPAR）存在上行风险，股价短期内有上涨空间；而锦江酒店的平均可出租客房收入可能较其股价所反映的更平淡。
小摩表示，今年迄今，华住集团、亚朵的表现（分别升41%及59%）显著优于锦江酒店及首旅酒店（分别跌2%、升7%），但仍建议投资者在12个月期间“增持”华住集团及亚朵酒店，因他们的品牌、产品更强劲带来更清晰的长期增长前景，而估值与锦江酒店及首旅酒店一致，甚至更便宜。
从小摩消费论坛得出的要点表明，酒店行业的自律性胜预期，这对华住、亚朵有利。小摩的追踪数据也显示，其覆盖的四家酒店中，在今年第四季度新增客房数量均有所放缓，而年初至今，华住、亚朵的扩张速度明显快于锦江酒店、首旅酒店，显示行业整合趋势对华住、亚朵更有利。
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