日本国债交易员开始拥抱超长期收益率见顶主题

日本国债收益率曲线的最长端正悄然趋平。这表明，受本周强劲的30年期国债拍卖结果及日本央行前景提振，交易员认为收益率进一步上行的空间有限。

与此同时，美元/日元和日本国债期货在周五午后时段同步走低。

对于本周接二连三的报道暗示日本央行本月会议加息25个基点基本板上钉钉，债券交易员并不意外。但新变数在于，市场传言行长植田和男可能更进一步，为2026年初的后续加息行动打开大门。央行之所以有此操作空间，在于政府官员并未出言反对，而且将利率提高到1%仍将被视为处于中性区间内。

30年期和40年期日本国债收益率之差已收窄至30个基点左右。考虑到它在2022年扩大之前，曾在0到20间徘徊了很长时间，当前仍处于相对较阔水平。