阿里巴巴：4FQ25业绩，云业务增速引关注

【5 月 16 日，中概研究院发布阿里巴巴 4FQ25 更新报告】阿里巴巴于 2025 年 5 月 15 日美股盘前公布 2025 财年第四季度业绩，季度收入同比增长 6.6%至 326 亿美元，非 GAAP 净利润和调整后 EBITDA 分别达 41 亿美元和 58 亿美元。财报发布后，公司股价下跌约 10%，同期市场指数仅下跌 0.3%。云业务收入同比增长 18%，高于上季度的 13%，符合市场一致预期，但略低于买方和预期的 20%，资本开支环比下降 22%，主要投入于 AI 基础设施建设。未来，阿里云业务在 AI 驱动下将进入加速增长通道，除高频应用场景外，传统行业也在积极布局 AI 应用，预计未来几个季度云业务收入增速持续提升。本季度淘天集团业务表现稳健，CMR 收入增长显著，主要受益于软件服务费及“全站推广”渗透率提升，相关优惠逐步退出，更多商家参与推广带来增量广告收入，推动 TakeRate 提升。报告全文可从官网及 App、彭博终端等渠道获取。